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Méchant retour du protectionnisme (Le) [[periodique]] / Martin. Wolf

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Le retour du neomercantilisme est presente comme le moteur principal des tensions commerciales actuelles. La Chine a accumule en 2025 un excedent commercial colossal, alimente par un exces d'epargne structurel, l'echec du relais immobilier apres la crise de 2007-2009 et des investissements massifs dans l'industrie de pointe, qui ont cree des surcapacites et pousse encore davantage les exportations. En face, Donald Trump a releve les droits de douane americains a un niveau sans precedent depuis l'apres-Seconde Guerre mondiale, au nom de la defense de l'industrie nationale et de la reduction des deficits exterieurs. Pour l'auteur, la Chine exportatrice et les Etats-Unis protectionnistes relevent d'une meme logique : un commerce percu comme un jeu a somme nulle, ou le gain de l'un se fait au detriment de l'autre. Cette dynamique risque de detourner les flux chinois vers d'autres marches, de fragiliser les industries des pays emergents et en developpement et d'accentuer la fragmentation de l'economie mondiale. Une rupture complete resterait toutefois difficile en raison de l'integration tres poussee du systeme mondial et du role central du dollar. L'article plaide finalement pour un nouvel accord multilateral, inspire de l'esprit du GATT et des idees defendues par Keynes a Bretton Woods, afin d'encadrer a la fois le protectionnisme et les excedents commerciaux structurels....

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